作者 ｜ 郭月编辑 ｜ 志豪添利富
特斯拉全年营收首次走跌！净利创5年新低，马斯克砍掉两款王牌车型主攻机器人。
车东西1月29日消息，就在刚刚，特斯拉2025年第四季度财报会上，CEO马斯克宣布，最后一批Model S、Model X车型将“体面退役”，在下个季度正式停产。
马斯克说：“多少有些伤感，但确实到了该结束Model S和Model X项目的时候。”不过，马斯克也表示，特斯拉会继续为现有车主提供支持，“只要车主还在用车的话。”
▲特斯拉Model X
据悉，当前Model S和Model X都在加州弗里蒙特工厂生产，马斯克透露，停产之后，该工厂将转向生产Optimus人形机器人。
▲特斯拉Model S
除了官宣停产两款王牌车型外，特斯拉2025年第四季度整场财报电话会基本围绕特斯拉在AI上的布局展开，马斯克用大量的篇幅介绍了Optimus人形机器人、Robotaxi、FSD等方面的进展，对于汽车产销及毛利率目标等内容则有所淡化。
与此相对应的是，特斯拉刚刚交出了一份不算太好看的2025年财报。
2025年其全年营收下滑3%，达到948.27亿美元（约合人民币6587亿元），汽车业务全年营收下滑10%，达到695.26亿美元（约合人民币4830亿元），全年净利润接近“腰斩”，同比下滑46%，达到37.94亿美元（约合人民币264亿元），第四季度净利润为8.4亿美元（约合人民币58亿元），同比下降约61%。
在电动汽车销售不佳的情况下，特斯拉将全自动驾驶软件（FSD）、机器人出租车服务和Optimus机器人等项目视为引领未来行业变革的关键。
一、马斯克发出预警：今年资本支出将超千亿特斯拉四季度电话会议的重点都集中在推动未来愿景的关键技术上。
马斯克在开场白中定下了基调，明确表示，2026年将是巨额投资年，预计资本支出将超过200亿美元（约合人民币1389亿元）。
▲特斯拉Semi卡车
具体来看，这些巨额资金的投入方向也比较清晰：
汽车业务上，北美地区仍在为特斯拉Semi和Cybercab的产能提升做准备，这两款车型均将于2026年上半年启动生产。马斯克强调，Cybercab将不配备方向盘和踏板，没有任何备用方案。特斯拉预计未来Cybercab的产量将超过其所有其他车型的总和。
▲特斯拉Cybercab
特斯拉也在为下一代Roadster的生产做准备。马斯克也重申了下一代Roadster亮相日期，预计新款Roadster车型将于4月首次亮相。
机器人业务方面，特斯拉计划将在今年第一季度发布Optimus第三代版本，该版本进行重大升级，包括最新的手部设计。
Optimus第三代是首款面向大规模生产设计的机器人，当前该产品正在准备第一条生产线，计划于2026年底前开始生产，最终计划年产能为100万台机器人。
▲特斯拉Optimus人形机器人
电池业务方面，特斯拉的锂精炼厂已启动试生产，它是北美首家从锂辉石提炼氢氧化锂的精炼厂，采用了更简单、成本更低且更环保的工艺。
特斯拉已经开始为某些Model Y车型生产搭载4680电池的电池组添利富，有助于应对由贸易壁垒和关税风险带来的日益复杂的供应链挑战。
无人出租车运营方面，特斯拉于2025年12月开始在奥斯汀测试无人驾驶Robotaxi，并在今年1月开始在有限范围内取消乘客行程中的安全监督员，这将进一步扩大Robotaxi车队规模和覆盖范围。
▲特斯拉的Robotaxi主副驾均无人
监督式全自动驾驶FSD方面，特斯拉在韩国推出了FSD（监督式），仅一个月内，当地用户使用该软件行驶的里程就超过了100万公里。
▲特斯拉FSD行驶历程变化
在继续寻求中国和欧洲监管机构批准“满血版”FSD的同时，特斯拉开始为意大利、德国、法国和瑞士的消费者提供随车体验服务。
▲特斯拉FSD
二、人形机器人还未大规模应用 中国企业将成特斯拉最大竞争对手在提问环节，马斯克也主要针对Optimus人形机器人、特斯拉芯片的未来规划做出了解答，对于汽车部分并没有释放太多最新信息。
值得注意的是，当被问及今年马斯克在单车型方面的毛利率目标时，马斯克表示，特斯拉现在不会去纠结单车型，交通出行在发生变革。
他说：“我们认为不应该一味的沿用传统的车辆销售模式，那一套指标并不适应未来，我们要以更全面的方式、更长远的视角来审视新的领域。”他表示，今后会看到Optimus及相关软件将成为业绩增长的驱动力。
有投资者提问马斯克，为什么要在特斯拉的芯片设计上投入大量个人精力，促进这种深度参与的驱动因素是什么。
他回应说：“我在这方面花了很多时间，比在特斯拉其他任何事情上花的时间都多，我可能也要去加班工作，我认为这样做是非常必要的，我对此也感到非常兴奋。”
他也介绍了在AI5芯片上的规划，将在数据中心使用AI5芯片，特斯拉做的一切，都是希望让AI5芯片能够实现更高的效率，更高的性能，在硬件方面带来更大的提升。
▲特斯拉AI5芯片
有分析师提问，Optimus人形机器人在特斯拉工厂中在执行怎么样的任务，有多少台？
马斯克回复说：“Optimus目前可以说依然处于研发阶段，特斯拉有Optimus工厂，Optimus在实际应用中使用的还不是非常多，但是我们认为Optimus人形机器人会在很多场景下发挥最大价值，它可以做很多事情，我们并不指望今年年底之前，Optimus可以在我们的工厂中有多大规模的部署。”
▲特斯拉Optimus擎天柱
他也十分卖力地为Optimus机器人宣传，与以往的机器人相比，要去调教Optimus，教他做任务会容易得多。
马斯克介绍，Optimus第三代将成为一款通用型机器人，它可以观察人类行为，并且学习人类行为。现在有非常多不同的公司都在做类似的产品，但是特斯拉做的真的是非常棒。
因为Optimus第三代中几乎没有任何来自现有供应链的元素，一切都是全新的，所以马斯克预估，Optimus第三代的产能爬坡曲线可能会比其他产品的爬坡曲线长一些，不过也不一定。
特斯拉接下来会大幅提高工厂的产能。
当被问及人形机器人的成本指标，特斯拉官方回应说，“目前Optimus处于相应规模部署的早期阶段，仍然在做大量的测试。因此现在去讨论这一块的成本指标并无实际意义，也不想去讨论没意义的成本指标到底是怎么样的。”
值得注意的是，有投资者提问马斯克说：“你们要去进一步制造更多的车辆以及更多的机器人。对于整条制造供应链是如何看的，中国在这样的计划中会扮演怎么样的角色？”
马斯克仅针对人形机器人领域进行回复：“中国在扩大制造业规模方面非常出色，开源社区非常的繁荣。我想有很多模型都是来自中国的开源模型，这真的是很出色的。”
他表示，中国在制造业做的非常的棒，无疑中国的很多企业将成为特斯拉最大的竞争对手。
不过，马斯克也说：“根据我们的了解，目前我们没有看到任何重要的竞争对手，对于我们造成威胁，但是未来我们认为中国的很多企业会给我们造成不小的麻烦，竞争非常激烈，这一点毋庸置疑。”
马斯克表示，Optimus的能力将超过中国目前在研的任何机器人，是跨越时代的，“Optimus是与人持有相同观念，并符合人们对于人类印象的这么一台机器伴侣，我想这是一项极具挑战的工程任务，特斯拉无疑是做得非常棒的公司。”
三、全年营收首次走跌 第四季度净利暴跌6成从这份新鲜出炉的年报来看，特斯拉仍然面临很大的财务压力。
特斯拉2025年总营收达到948.27亿美元（约合人民币6587亿元），较去年的976.90亿美元（约合人民币6786亿元）下滑3%。
▲特斯拉2025年财务表现
特斯拉的盈利指标继续恶化，2025年特斯拉的GAAP（公认会计准则）净利润达到37.94亿美元（约合人民币264亿元），相较2024年的70.91亿美元（约合人民币493亿元），同比下滑46%，达到近5年新低。
同年，特斯拉GAAP毛利率达到18.0%，去年同期为17.9%。
细分到具体汽车业务上，特斯拉全年汽车业务总营收为695.26亿美元（约合人民币4830亿元），同比下滑10%。
在能源发电与储能业务部分，特斯拉2025年的营收为127.71亿美元（约合人民币887亿元），同比增长27%。
此外，特斯拉服务及其他业务营收为125.30亿美元（约合人民币870亿元），同比增长19%，主要得益于超级充电网络扩张和服务订阅增长。
就2025年第四季度来看，特斯拉总营收为249.01亿美元（约合人民币1730亿元），同比下降约3%，GAAP（公认会计准则）净利润为8.4亿美元（约合人民币58亿元），同比下降约61%；汽车业务收入为176.93亿美元（约合人民币1229亿元），同比下降约11%。
▲特斯拉2025年第四季度财务表现
截至2025年第四季度末，特斯拉现金、现金等价物及投资总额达441亿美元（约合人民币3063亿元），环比增加24亿美元（约合人民币167亿元），主要得益于正向的自由现金流，为未来扩张提供了充足弹药。
除了这些财务指标，这份财报有几项数据同样值得关注。
其一，该公司首次披露了FSD付费用户数量（包含一次性买断用户和按月订阅用户）——约110万人。
要知道，马斯克在2025年年度股东大会被批准的万亿美元的薪酬方案，其中一项指标就是FSD活跃订阅用户达1000万，距离实现目标还有很长的路要走。
其二，在已安装年度制造产能表格中，特斯拉的Optimus人形机器人首次登榜，信息显示，Optimus目前仅在加利福尼亚布局，项目建设中，产能数据暂未公布。
▲特斯拉的Optimus人形机器人出现在产能榜
而Optimus最新产能数据有望在今年一季度财报中透露。
结语：特斯拉汽车业务发展遇瓶颈特斯拉汽车业务陷入业绩难题，伴随利润下滑和营业利润率大降，可能也暴露出电动车市场白热化竞争和价格战的沉重压力。
在财报会上，马斯克选择淡化短期财务指标，将焦点彻底转向Robotaxi、FSD、Optimus和AI芯片。
这清晰地表明，特斯拉正试图用“机器人军队”和“Cybercab”等高科技愿景添利富，来突破当前汽车制造业务的盈利瓶颈。
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